Hent månedsrapporten i det ‘traditionelle’ format: Great Dane INDEX+ månedsrapport for oktober 2025 (PDF).

Amerikanske teknologiaktier dominerede igen

Oktober gav et afkast på 3,76%, hvilket var lidt lavere end benchmark på 3,89%. Formuen steg med 82,5 mio. kr. til 900 mio., hvoraf 50,7 mio. kr. var i form af indskud fra nye investorer.

IT-aktierne fortsatte deres imponerende kursudvikling. Sektoren steg med 8,3%, hvilket ingen andre sektorer kunne matche. Denne stigning blev drevet af fortsat optimisme omkring teknologiske innovationer, især inden for kunstig intelligens og cloud computing. Som det ses på næste side, bidrog NVIDIA alene med 0,44% til afkastet efter en stigning på 10,5%. Virksomhedens rolle som nøgleleverandør til AI-infrastruktur har gjort den til en af de mest eftertragtede aktier i 2025. Den dårligste sektor blev materialer, der faldt med 1,1%.

Risikofyldte aktier med høj forventet indtjeningsvækst gav afkast

Det var dog mere nogle karakteristika ved IT-aktier, der bar afkastet. Risikofyldte aktier med høj fremadrettet indtjeningsvækst havde en voldsom god måned med et afkast på knap 12%. Derfor er det ikke en overraskelse, at faktoren Minimum Volatility omvendt havde en dårlig måned. Faktoren, der typisk trives i usikre markeder, blev overskygget af investorernes risikoappetit i oktober. Faktoren har haft et dårligt år, og oktober var ingen undtagelse.

Momentum faktoren trak op på bekosning af Minimum Volatility

I figuren nedenfor viser vi, hvordan faktoren udviklede sig i måneden. Som det ses, endte den under niveau 100 og gav dermed et negativt afkast. Vi viser ligeledes, hvordan MSCI Momentum gjorde det. Strategien tabte 2% til MSCI World. På trods af det kan man se, at INDEX+ havde gavn af momentum-faktoren. MSCI Momentum er en meget aktiv strategi med store afvigelser, som åbenbart har ramt strategien i oktober. Vi beregner Momentum lidt anderledes end MSCI, og den tilgang har i 25 år vist stærke afkast. Indtil videre har vores Momentum givet et højere risikojusteret afkast end MSCI Momentum, siden vi startede INDEX+ i 2021.

ESG bidrog med et flot merafkast til porteføljen. Faktoren har ikke rørt meget på sig, siden vi startede strategien, men på det seneste er den begyndt at bidrage mærkbart.

Til sidst skal det nævnes, at vores løbende handelsaktivitet, hvor vi tilpasser porteføljen til de 5 faktorer, også havde en flot måned. Vi kalder den for vores ”rebalanceringsfaktor”. Det er den faktor, der har været klart bedst for det samlede afkast siden start.

Great Dane Fund Advisors A/S

Rådgiver for Investeringsforeningen Great Dane

Yderligere nøgletal for Great Dane INDEX+

Læs mere om INDEX+.

Læs mere om alle Great Dane fonde.