INDEX+ månedsrapport for december 2025

8. januar, 2026

Hent månedsrapporten i det ‘traditionelle’ format: Great Dane INDEX+ månedsrapport for december 2025 (PDF).

Tilfredsstillende afkast i volatilt marked

Porteføljen gav et afkast på -0,30% i december, hvilket var lidt bedre end benchmark, der gav -0,38%.

2025 blev afrundet på fornem vis. Et samlet merafkast mod benchmark på 0,78% for året er helt i tråd med vores langsigtede målsætning.

Minimum Volatility faktoren hjalp ved kursdyk i foråret

Året har været karakteriseret ved betydelige udsving på de globale aktiemarkeder. Særligt foråret bød på udfordringer da markedet faldt markant. Her viste Minimum Volatility-faktoren sin styrke ved at begrænse faldet, så INDEX+ præsterede bedre end det brede marked. Resultatet for 2025 bekræfter, at vores faktorer komplementerer hinanden rigtig godt og sammen skaber et højere risikojusteret afkast end benchmark.

Investeringsåret 2025 tjener som en vigtig påmindelse om aktiemarkedets iboende volatilitet. Historikken viser, at investorer, der forsøger at “time” markedet, ofte går glip af de største gevinster. Når markedet bunder, sker vendingen ofte hurtigt og aggressivt (en såkaldt “V-bund”). Er man ikke investeret i disse kritiske vendinger, mindskes det langsigtede afkastpotentiale betydeligt.

Momentum udeblev i december

Normalt ser vi en stærk Momentum-effekt i årets sidste måned – ofte drevet af “window dressing”, hvor porteføljemanagere køber op i årets vindere for at præsentere en attraktiv be-holdning i årsregnskabet. I år udeblev denne klassiske effekt dog, hvilket kostede porteføljen 0,05% i afkast. Det bliver interessant at observere januar, som historisk set er en svag måned for Momentum.

Value-faktoren var decembers helt store vinder og har været den mest konsistente bidragsyder gennem hele 2025.

ESG-faktoren har også leveret et overraskende godt bidrag i 2025. Hvor faktoren tidligere har haft små udsving, ser vi nu en mærkbar positiv effekt på afkastet.

Selvom Minimum Volatility-faktoren isoleret set har haft det svært de seneste år, spiller den en afgørende rolle i porteføl-jekonstruktionen. Dens evne til at reducere den samlede porte-føljerisiko i turbulente perioder er intakt, og vi er derfor fort-sat meget tilfredse med vores strategiske eksponering til faktoren.

2025 var året, hvor risiko kom øverst på dagsordenen. Vi har observeret dette gennem ugentlige allokeringsdata, hvor investorer har flyttet kapital aktivt ind og ud af Minimum Volatility. Faktisk var udsvingene i allokeringen her tre gange kraftigere end i ESG-faktoren, hvilket understreger markedets fokus på positionering ind og ud af risiko.

Fordobling af INDEX+ formuen i 2025

Det er med stor glæde, at vi kan konstatere, at tilliden til Great Dane INDEX+ fortsat er høj. Formuen i afdelingen blev fordoblet i løbet af 2025, og alene i december modtog vi kapitalindskud for over 150 mio. kr. Den samlede forvaltede formue ved årets udgang lyder dermed på 1.149 mio. kr.