Hent månedsrapporten i det ‘traditionelle’ format: Great Dane INDEX+ månedsrapport for april 2026 (PDF).

Særdeles positiv måned for aktiemarkedet

Porteføljen leverede et afkast på 7,67% i april, hvilket var lidt lavere end benchmark, der gav 7,70%.

April blev en særdeles positiv måned for aktiemarkedet. Det var ellers ikke givet på forhånd, da konflikten mellem USA og Iran fortsat skaber usikkerhed omkring Hormuz-strædet og den globale samhandel.

Fremgangen var drevet af massiv tiltro til de store IT-aktier; sektorerne IT og Telekom steg omkring 15% i måneden. Til gengæld faldt sidste måneds vindere, Energi, med knap 4%, hvilket vidner om store sektorskift.

Investorerne overvægtede risikofyldte aktier

Den reelle historie bag tallene handler dog om risiko frem for sektorer. Analyserer man MSCI World inddelt i fem risikogrupper, ses en næsten perfekt lineær sammenhæng (forklaringsgrad på 98,6%) mellem risiko og afkast. Det indikerer, at investorerne aktivt har søgt risiko – en form for indirekte gearing af porteføljerne. At investorerne overvægter de mest risikofyldte aktier så markant i den nuværende geopolitiske situation er spektakulært og viser en massiv tro på fortsatte aktiestigninger. Det understreger også risikoen ved at forsøge at “slå markedet” ved at reducere aktieeksponering baseret på egne overbevisninger.

INDEX+ er eksponeret mod Minimum Volatility, hvilket betyder, at vi har været undervægtet i de mest risikofyldte aktier til højre i figuren. Det er derimod meget positivt, at vi har opnået et højere afkast end benchmark i samtlige fem risikogrupper. Aktieudvælgelsen har altså været stærk – eksempelvis var porteføljen overvægtet i Intel, som steg hele 110% i april.

Momentum faktoren fortsætter stærkt 2026

Tabellen nedenfor viser, at faktorerne var præget af store udsving. Momentum fortsætter sit stærke 2026. Strategiens styrke er dens evne til hurtigt at allokere til de segmenter, der trender, hvilket giver en eksponering, som mere statiske strategier ofte misser

Fordelen ved at allokere til mange faktorer ses i tabellen. Samlet set var april dog en svær måned for INDEX+, og i det lys er det tilfredsstillende at levere et afkast, der stort set matcher benchmark.

Med venlig hilsen

Great Dane Fund Advisors A/S

Rådgiver for Investeringsforeningen Great Dane

Yderligere nøgletal for Great Dane INDEX+

Læs mere om INDEX+

Læs mere om alle Great Dane fonde